2019年1月起，受?chē)庵鳟a(chǎn)區礦難事故等因素影響，鐵礦石價(jià)格出現大幅飆漲，四月中旬價(jià)格已突破近兩年新高。證券時(shí)報e公司記者近期采訪(fǎng)獲悉，受成本增長(cháng)影響，一季度國內鋼企利潤已出現縮水，不過(guò)整體產(chǎn)量卻仍呈現上漲趨勢。分析人士認為，在旺季作用下，5月份鋼市或仍表現強勢，但下半年市場(chǎng)將走弱。
鐵礦石價(jià)格飆漲
節前最后一個(gè)交易日，國內期貨市場(chǎng)鐵礦石主力合約1909再度上行，截至下午收盤(pán)，報639元/噸，漲幅2.08%。而在4月15日，該主力合約曾沖至665元/噸的高價(jià)，創(chuàng )出2017年2月以來(lái)的新高。
“從今年1月底以來(lái)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格出現了大幅上漲，遠超鋼材和其它原材料品種的漲幅。同去年底相比，進(jìn)口礦價(jià)格上漲了28%，而與去年同期相比，則上漲了40.1%?！狈治鰩熢潉俳邮苡浾卟稍L(fǎng)時(shí)表示，鐵礦石價(jià)格上漲的主要導火索是巴西vale礦山發(fā)生的礦難事件，該事件導致多個(gè)尾礦壩及相應礦區被關(guān)停。而從年初以來(lái)，隨著(zhù)鋼價(jià)的上漲，鋼廠(chǎng)產(chǎn)能不斷釋放，產(chǎn)量不斷增長(cháng)，鋼廠(chǎng)對鐵礦石的需求有增無(wú)減，這使得市場(chǎng)對鐵礦石供給不足的預期相當強烈。期貨市場(chǎng)的做多情緒和現貨市場(chǎng)的投機交易進(jìn)一步推動(dòng)鐵礦石價(jià)格持續上漲。
據悉，2019年初巴西淡水河谷鐵礦產(chǎn)區出現潰壩，導致大面積礦區關(guān)停，同時(shí)澳大利亞兩大礦山必和必拓和力拓受到颶風(fēng)影響減少發(fā)貨，世界主要三大鐵礦石出口礦山在同一時(shí)間減少發(fā)貨量在5000萬(wàn)噸，從而導致了全球鐵礦石供應緊張。而從今年初開(kāi)始，我國進(jìn)口鐵礦石也出現大量貨船延期的情況，春節以后到港的鐵礦石量明顯出現下滑，隨之價(jià)格開(kāi)始出現上漲。
“目前鐵礦石港口庫存下降比較明顯，已低于2018年同期水平。本周全國45港鐵礦石庫存下降至2017年10月以來(lái)的最低位。同時(shí)，鋼廠(chǎng)鐵礦石庫存水平也為近幾年來(lái)的偏低水平。盡管近期巴西Vale礦山的復產(chǎn)對實(shí)際供給影響較小，但澳洲礦山受颶風(fēng)的影響消退，礦山發(fā)貨量環(huán)比在提升?！?br />
談及鐵礦石市場(chǎng)近期供給情況，曾節勝表示，受礦山礦難事件的影響，目前鐵礦石庫存水平較低，但與鐵礦石價(jià)格的這么大幅度的上漲并不匹配。近期，受礦山復產(chǎn)超預期的影響，礦價(jià)出現沖高回落，然后維持高位震蕩。
曾節勝稱(chēng)，由于Vale礦山復產(chǎn)比預期要快，加上礦價(jià)大漲導致國產(chǎn)礦及非主流礦加快釋放，目前的鐵礦石價(jià)格被高估，后期有回調的需求。但考慮到礦難對供給的影響是比較大的，鐵礦石價(jià)格在近期仍會(huì )維持高位震蕩，短期內不會(huì )大漲，同樣也不會(huì )大跌。但隨著(zhù)礦山復產(chǎn)工作的推進(jìn)，后期鐵礦石價(jià)格往下走的概率更大。未來(lái)數月，導致鐵礦石到港量增加和下降的因素同時(shí)存在，港口庫存如何變化尚不確定，需要進(jìn)一步關(guān)注。同時(shí)，由于位于礦難核心區域的Tubarao港和Sepetiba港近期的發(fā)貨量明顯要大幅低于往年水平。但隨著(zhù)年產(chǎn)能3000萬(wàn)噸的Brucutu礦區的復產(chǎn)，以及VargemGrande礦區復產(chǎn)預期的提升，后期需要重點(diǎn)關(guān)注這兩個(gè)港口的發(fā)運量變化情況。
鋼企利潤縮水
2018年，隨著(zhù)鋼價(jià)上行，國內鋼鐵企業(yè)整體盈利水平增強，噸盈利一度維持在千元以上。然而，作為鋼鐵行業(yè)重要上游原材料之一，鐵礦石價(jià)格的快速上漲，必然對鋼企生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生直接沖擊。
“去年以來(lái)，在鐵礦石等原材料價(jià)格基本穩定的情況下，
無(wú)縫鋼管鋼鐵企業(yè)利潤率持續上漲。從已披露2018年年報或業(yè)績(jì)預告的上市鋼企來(lái)看，凈利潤均實(shí)現較大幅度增長(cháng)。但隨著(zhù)今年鐵礦石價(jià)格的大漲，鋼鐵企業(yè)的利潤也受到了沖擊?！狈治鰩煿鶙畋硎?。
冶金工業(yè)規劃研究院院長(cháng)李新創(chuàng )近期接受媒體采訪(fǎng)時(shí)也透露，2018年鋼鐵企業(yè)的銷(xiāo)售利潤率高達6.93%，今年一季度就降到3.5%，最重要因素是鐵礦石價(jià)格增長(cháng)過(guò)快增加成本，造成今年一季度鋼鐵企業(yè)效益和去年同期相比明顯下降。
“今年以來(lái)，鋼價(jià)穩中有漲，但漲幅不大，而鐵礦石價(jià)格出現了大幅上漲，導致鋼廠(chǎng)利潤空間不大。特別是那些以生產(chǎn)板材為主的大型鋼鐵企業(yè)，其贏(yíng)利能力較去年四季度大幅萎縮。這從上市鋼鐵公司公布的季報結果可以看出。在板材需求不振、鐵礦石價(jià)格居高不下的情況下，大鋼廠(chǎng)采購鐵礦石的積極性不高，后期鐵礦石需求增量會(huì )比較有限。鋼廠(chǎng)庫存下降、港口庫存上升或將出現?！痹潉俦硎?，根據鋼廠(chǎng)贏(yíng)利測算模型，目前長(cháng)流程鋼廠(chǎng)螺紋鋼的贏(yíng)利為550元/噸，短流程鋼廠(chǎng)螺紋鋼的贏(yíng)得在160元/噸之間。長(cháng)流程鋼廠(chǎng)熱軋板卷的贏(yíng)利在450元/噸左右，冷軋板卷的贏(yíng)利在100元/噸左右。
Wind數據顯示，中信鋼鐵行業(yè)類(lèi)46家上市公司中，2019年一季度凈利潤同比出現下滑的有29家，其中玉龍股份、八一鋼鐵業(yè)績(jì)下滑幅度分別達308.63%、234.64%。
此外，馬鋼股份2019年一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入177.17億元，同比減少3.23%；凈利潤8374.59萬(wàn)元，同比下滑94.09%。公告中馬鋼股份表示，期內鋼鐵行業(yè)形勢嚴峻、下行明顯。1-3月全國鋼材產(chǎn)量2.69億噸，同比增長(cháng)10.8%；鋼材價(jià)格受鋼材產(chǎn)量增長(cháng)及部分用鋼行業(yè)用鋼量變化等因素影響在去年11月份大幅下跌后，處小幅波動(dòng)態(tài)勢，上行速度緩慢，1-3月國內鋼材價(jià)格指數均值108.14點(diǎn)，同比下跌4.75%；鐵礦石價(jià)格受巴西Vale潰壩影響大幅上漲，1-3月中國鐵礦石價(jià)格指數均值290.02點(diǎn)，同比上漲11.93%。鋼鐵企業(yè)盈利空間受到嚴重擠壓，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)同比大幅下降。
短期鋼價(jià)或仍上行
鋼企利潤縮水的同時(shí)，我國一季度鋼材產(chǎn)量仍在保持增長(cháng)。
4月28日，在中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )召開(kāi)的2019年第一季度鋼鐵行業(yè)運行發(fā)布會(huì )上，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)屈秀麗表示，一季度我國鋼鐵行業(yè)運行基本平穩，但由于進(jìn)口鐵礦石等原材料價(jià)格大幅上漲，鋼鐵行業(yè)出現明顯的效益下滑。從會(huì )員鋼鐵企業(yè)來(lái)看，一季度利潤總額375億元，同比下降30.2%。繼去年鋼產(chǎn)量達到歷史最高值后，一季度我國鋼產(chǎn)量再創(chuàng )歷史新高。數據顯示，一季度，全國生產(chǎn)生鐵1.95億噸，同比增長(cháng)9.29%，生產(chǎn)粗鋼2.31億噸，同比增長(cháng)9.92%，生產(chǎn)鋼材2.69億噸，同比增長(cháng)10.82%。
軒馳分析師表示，一季度我國長(cháng)流程鋼企噸鋼利潤平均為483.89元/噸，雖較去年同期縮小近一半利潤空間，但仍保持較高盈利水平，所以一季度鋼企鋼材產(chǎn)量繼續保持增長(cháng)。而進(jìn)入二季度開(kāi)始，鋼企噸鋼利潤繼續上漲，目前卓創(chuàng )監測長(cháng)流程鋼企噸鋼利潤600元/噸，短流程鋼企噸鋼利潤300元/噸，且短流程鋼企開(kāi)工率高達71.7%，所以預計二季度我國鋼企鋼材產(chǎn)量將會(huì )繼續保持增長(cháng)。
在此背景下，后期國內鋼鐵價(jià)格走勢如何？
“四月鋼市整體呈上升趨勢，期間頻繁震蕩回調。一季度宏觀(guān)經(jīng)濟數據超出預期，經(jīng)濟企穩信號強烈，房地產(chǎn)以及基建等用鋼需求持續釋放，出口也維持良性，高庫存及高供應得到順利消化，鋼鐵行業(yè)基本面表現良好。然而市場(chǎng)對于5月預期并不樂(lè )觀(guān)。4月鋼價(jià)已處于年內高位，且由旺季轉入淡季，市場(chǎng)恐高心態(tài)滋生。4月下旬起，在庫存下降到低位的情況下，鋼需并未持續跟進(jìn)，漲價(jià)行情難以為繼。因此，下旬鋼價(jià)多靠主導鋼廠(chǎng)挺價(jià)支撐，鋼貿商進(jìn)貨成本在高位，所以跌價(jià)意愿低?！?br />
郭楊分析人士認為，三、四月將鋼價(jià)推至高點(diǎn)后，鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)利潤提高，帶動(dòng)鋼廠(chǎng)積極性。近期鋼廠(chǎng)檢修數量明顯減少，而相對靈活的電爐煉鋼，開(kāi)工及復產(chǎn)率有明顯提升，后期鋼市供應壓力增加。反觀(guān)鋼需，經(jīng)歷了三四月的庫存強勢下降，進(jìn)入5月需求高峰已過(guò)，當前需求釋放的強度在減弱，社會(huì )庫存降速放緩。在期貨市場(chǎng)頻繁波動(dòng)影響下，鋼廠(chǎng)及鋼貿商預期一旦發(fā)生變化，價(jià)格將迅速進(jìn)入回落態(tài)勢。
