無(wú)縫鋼管價(jià)格反彈之后，無(wú)錫現貨的貼水已經(jīng)明顯收窄 

 一季度一般為傳統的外礦發(fā)貨淡季，節前最后一周澳洲巴西鐵礦石發(fā)貨量降至1680萬(wàn)噸，節后第一周盡管回升至2333.4萬(wàn)噸，但與往年同期水平基本相當。同時(shí)，在壓港情況明顯緩解的背景下，鐵礦石港口庫存并未出現明顯增加，節后首周，全國45港壓港船舶數為115艘，與春節前相比下降54艘，而港口庫存僅比節前回升187.5萬(wàn)噸，至12706.9萬(wàn)噸。

鋼廠(chǎng)重啟補庫存，則鐵礦石港口庫存有可能重回下降通道。而從四大礦山財報數據看，年中之前鐵礦石供應明顯放量的可能性也不大，以四大礦山2021年產(chǎn)量目標中值估算，2021年其供給增量約為2944萬(wàn)噸，主要增量在淡水河谷，投產(chǎn)時(shí)間則集中于下半年。  另外，海外鋼廠(chǎng)的復產(chǎn)也會(huì )分流一部分國內的鐵礦石供應增量，無(wú)縫鋼管我們看到疫情最為嚴重的2020年4—10月，海外生鐵產(chǎn)量同比下降了4271萬(wàn)噸，11月之后生鐵產(chǎn)量同比開(kāi)始轉正，12月數據已經(jīng)恢復到了疫情之前的水平。

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