，四季度，全球貿易和政治不確定性提升，流動(dòng)性寬松和避險屬性會(huì )進(jìn)一步強化品種的金融屬性。而從基本面來(lái)看，受制于四季度全球經(jīng)濟疲軟，
無(wú)縫鋼管需求端繼續壓制工業(yè)品的基本面。從配置來(lái)看，貴金屬和基本金屬的表現預計要優(yōu)于能源和黑色品種。農產(chǎn)品進(jìn)一步受非洲豬瘟的影響，油脂仍有上行空間。
具體來(lái)看，宏觀(guān)品種方面，該機構指出，四季度原油供給端進(jìn)一步減產(chǎn)可能性小而需求依然疲弱，供給寬松格局短期難以改變疊加庫存仍處上升周期，預計四季度布油中樞將承壓下滑至57美元/桶；貴金屬方面，流動(dòng)性寬松與避險情緒將繼續支撐四季度金價(jià)上行。
對于“基本面”特征突出的品種而言，敖翀、唐川林分析，黑色系方面，目前鋼廠(chǎng)整體利潤較薄而上游原材料價(jià)格仍處高位，隨著(zhù)四季度鐵礦石和焦炭等原材料供給格局轉向寬松，
無(wú)縫鋼管原材料價(jià)格中樞有望繼續回落5%-10%?；窘饘俜矫?，政策利好下的消費預期改善供需基本面，成為支撐四季度金屬價(jià)格的核心邏輯。預計流動(dòng)性寬松與供需緊平衡，庫存低位支撐銅價(jià)震蕩上行；
無(wú)縫鋼管需求穩定供給彈性小，無(wú)錫供需缺口支撐四季度鋁價(jià)高位震蕩。
